1. 日元走弱并非日本疲软所致，而是美元异常强势。 许多投资者认为加息会自动导致货币走强。然而，货币走势是由相对利率差异驱动的。
美国国债收益率仍远高于日本国债收益率。
美国10年期国债与日本10年期国债利差。最后更新：2026年6月30日。来源：世界政府债券。
因此：
全球资本持续流入美元计价资产 美元兑多数主要货币保持强势 利率差异继续支撑日元走弱 事实上，多数主要货币兑美元都在贬值：
主要货币兑美元走弱 （2026年6月30日）。过去一个月，欧元、英镑、新加坡元、澳元、加元和瑞郎兑美元均呈下跌趋势，近期跌势加速。 来源：tradingeconomics.com
2. 日本并未放弃干预 日本政府持有全球最大规模的美国国债，这使其在干预汇率方面的能力远超许多其他国家。许多市场参与者认为， 160–162 美元/日元 区间是干预风险增加的区域。
日本持有大量美国国债，必要时可以出售这些资产以获取美元，并利用所得资金支撑汇率。
美国国债主要外国持有者（最新更新：2026年4月）：日本约1.2万亿美元，英国约9375亿美元。
3. 并非“日元明天会走强”。
更合理的解释是， 日元可以作为对冲下一次全球金融危机的工具。
几十年来，日元一直是全球主要的融资货币之一。投资者以低利率借入日元，并通过套利交易在全球投资高收益资产。
在金融承压时期：
投资者降低风险 投资者出售海外资产 投资者偿还日元借款 这会产生对日元的需求，并历史上曾支撑日元在主要的避险事件中大幅升值。
美元/日元汇率（1971–2026年）： 数值越低表示日元越强
4. 如果利率上升怎么办：利率上升可能会带来更好的投资机会 较高的利率通常会对房地产价格和投资者情绪造成短期压力。然而，对于长期持有者而言，这种环境可能提供机会，以更优惠的价格进行谈判，并以更具吸引力的估值收购优质资产。
我们的投资理念并非仅仅建立在低利率之上。它基于强劲的租赁需求、可持续的现金流和严谨的融资策略。我们不试图预测利率周期，而是专注于收购能够在不同市场环境下持续表现的资产。
东京23区按调查区域划分（图1），有三个需求指标：自2016年以来中端市场租金稳步上涨（图1），自2022年以来人口净流入为正（图4），以及日本房地产投资信托基金（J-REIT）住宅入住率在过去十年中一直保持在96-98%的紧密区间内（图5）——这些都证明了需求和现金流在包括利率上升期在内的各种市场周期中都能保持稳定。来源：Savills Research & Consultancy；东京都政府。2026年第一季度入住率为截至2026年2月的数据。
5. 如果日元持续疲软，为何还要投资？ 我们投资日本并非因为我们预测日元明天就会走强。
我们投资是因为：
日元疲软提供了有吸引力的切入点 东京住宅房地产产生稳定的经常性现金流 日元融资成本仍是发达国家中最低的之一 如果未来发生金融危机，历史上日元往往会因套利交易平仓而走强
东京城市景观
来源
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